今個星期非常忙碌,一邊又要緊貼香港事態發展,但踏入業績期,上市公司又陸續發業績。另一邊廂,美國總統特朗普的行為難以預測,幾乎每日都有出人意表的行動,早前他決定向餘下價值3000億美元中國商品加徵10%關稅後,今日突然宣布押後部分商品的關稅,刺激周二美股三大指數全線向上,恒指即月夜期一度出現600點的反彈。

上星期,寫這篇文章的時候,還是在討論中美貿易戰的難處,為什麼特朗普會突然發難。美國財政部不合常理地,將中國列為匯率操縱國,以經濟手段當成政治武器。
一般情況下,若美國將一個國家列為匯率操縱國,就會將指控交給國際貨幣基金組織 (IMF),以加大對該國的打擊。不過今次與別不同的是,IMF官員回應時指,中國經常賬順差下跌,認為人民幣沒有被大幅低估或高估,與基本因素相符。

IMF 的意思即是說,在美國再次向中國加徵關稅後,人民幣急跌是可以預期,而且非常正常。不過,IMF 同時暗示,如果中美貿易問題持續惡化,影響經濟及金融穩定,屆時中國就需要更多財政刺激措施,暗示不排除中國未來會操縱匯率的可能性。

周二晚,中美貿易代表再次通話,雙方約定下星期再通話,同時特朗普將會延遲至12月15日,才徵收中國貨品的關稅,這些商品包括手機、手提電話等電子產品。雖然特朗普解釋,押後部分中國貨品加徵關稅,是不希望影響到美國的聖誕節購物旺季。

特朗普讓步 中美貿易戰仍有希望?

今次特朗普的讓步,很明顯是希望重啟談判,之前說什麼「不介意沒有協議」,明顯是虛話,特別是中美雙方的經濟數據都顯示出受到一定壓力,例如中國7月的新增貸款及社會融資規模遜預期。特朗普在社交平台上又表示,中國沒有按計劃大量購買美國農產品,但他仍抱希望,北京或會改變立場。

特朗普引述指,中國像往常一樣,聲稱會從美國農民手上,大量購買農產品。雖然到目前為止,中國並沒有言行一致,但認為今次會有點不同。美國貿易代表辦公室指,與健康、安全、國防有關的商品會被剔除關稅名單上,同時押後包括手機、玩具、鞋及服裝等商品的關稅至12月15日才實施。

因此,姚氏認為,即使特朗普信誓旦旦說即使沒有協議,美國亦可以從關稅得益中獲得更大利潤。但現時連前財長薩默斯都形容,中美貿易戰是「有虐待、受虐傾向且愚蠢的貿易衝突」,令市場蒙受巨大損失。從目前發展來看,他甚至相信全球金融局勢處於2009年以來最危險的時刻。

恒指一度大漲 惜無力為繼

恒指在消息過後一度大漲,但隨後特朗普在社交平台再發文,指受到消息,解放軍已經逼緊香港邊境,呼籲香港示威者冷靜。消息一出,港股夜期隨即獲利回吐,已經預示周三股市難以預測。

港股周三再創2018年11月以來的低位,午後一度低見25197點,第一次跌穿近日25200點的支持點。上星期跟大家討論的時候,說過恒指會出現反彈,但反彈的幅度預期錯誤,而且錯得有點遠。當初將阻力定於27000點,誰不知在26000點,恒指已經初見阻力,到今日更加跌穿25200點的支持位。

由於姚氏將24500點定為今次下行的底部,跌穿可能性不大。如果跌穿24500點,基本上姚氏過去一年的判斷,就算短期捉中方向,整體看法也是出現巨大錯誤。本來在中美貿易再現曙光,夜期出現600點升幅之際,就是恆指見底訊號,不過今次見底訊號並不明確,因為並沒有出現明顯的背馳,所以也不敢貿然入市。

OPHK-期權合約-輸身家

結果港股周三開市高開30點,開報25711點,開市度高見25717點後無力為繼,全力不斷出現回吐。期間一度低見25197點,最終尾市收復部分失地,全日僅升25302點,升21點或0.08%。以圖表派角度來看,其實過去兩日的陰燭,都非常不利後市走勢。

姚氏認為,恒指短期內會再出現反彈,反彈的目的是要為將來的「終極一跌」做準備,要有「終極一跌」之餘,但又要避免跌穿24500點水平。所以相信今次恒指反彈幅度是相當可觀,先定於26000點水平,再尋求部署。執筆之時,騰訊控股(0700)準備公布中期業績,且看騰訊會否成為後市發展的重心了。