股神點揀股？教你快速閱讀 財務報表

不少投資初學者，當下定決心要投資致富，好多時便會興致勃勃地，拿起某公司的財務報表慢慢研究，幻想只要不斷努力，便可以成為第二個股神巴菲特（巴菲特每日讀500頁財務報表）。

留意數大關鍵，快速分析財務報表

當慢慢閱讀起上來，就會發覺一間公司的資料千頭萬緒，究竟哪些重要？哪些資料無關痛癢？有些專家會認為所有資料都有其用處，魔鬼在細節之中，財務報表的註腳（Footnote）往往透露關鍵資訊。但將整份報表由頭到尾慢慢研究，對普通人來說太困難，如果用大量時間研究，才發現公司不值得買入，就浪費寶貴時間。但其實只要留意數項關鍵資料，就可以初步了解公司質素，然後才決定是否深入研究。

而不同名家重視不同的資料，如早前介紹過的富達麥哲倫基金前基金經理彼得林治（Peter Lynch）十分重視盈利及市盈增長率（PEG），而神奇公式（Magic Formula）發明者、著名基金經理喬伊．葛林布雷（Joel Greenblatt）最關心盈利收益率（Earnings Yield）和資本回報率（Return on Capital）。

巴菲特投資法的啟示

論到基本分析，最重量級人馬當然是股神巴菲特，他從未清清楚楚說明自己的投資之道，細節尚未清楚，但從不少人試圖解讀他的投資哲學，可以得出他認為一間企業最重視之處。
巴菲特最重視以下資訊：

公司市值：他只會買公司市值達10億美元以上的企業，因為市值太少的話，難以大手買入，即使股價倍升，回報亦不大。

經營溢利：即毛利減營運開支，公司連續7年經營溢利需為正數，道理很簡單，公司必須賺錢才有前途。

經營利潤率（Operating Margin）：經營溢利/收入 X 100%，代表著公司將收入轉化為利潤的能力，如果經營利潤率很低，代表著公司即使收入很大，但是燈油火蠟、人工等等支出亦高，令利潤不高，白忙一場。因此這利潤高於行業平均才值得考慮。

股本回報率（Return On Equity，ROE）：即是淨利/股本 X 100%，因為公司股本為公司資產再減負債，所以股本可視為公司的淨資產，ROE率因此是公司淨資產可為公司帶來的回報比率。巴菲特要求過去3年的ROE需高於15%。

債務與股本比率（Debt to Equity）：即總負債除股本，負債不能太多，否則還息可能已用盡資金，這比率應低於行業平均。

淨利率（Net Profit Margin）：以第二項一樣，賺錢才有前途，這亦需高於行業平均。

讀者如果想學習股神投資法，可以留意以上數字，或者能找出有趣企業慢慢研究，如股神一樣投資致富。