社會上幾乎令一個人都試過借錢,如學生貸款、稅務貸款,又或者和朋友食飯,朋友先幫你比錢,之後還錢,也是貸款一種。公司亦會借錢,除了向銀行借錢發展,多數會發行債券,向公眾籌錢。

何謂債券

最簡單債券就是公司或國家發行的證券,定明向投資者借入多少錢,每年息口多少,何時原銀奉還。例如假設買入1張美國10年期國債,價值100萬美元,票面息率5厘,每年回報就是5%;即是投資者向美國政府借出100萬美元,每年收5萬美元息,10年後亦會贖回本金100萬元。但是,讀者可能會問,新聞中間中會聽到,「美國10年期國債孳息下跌,反映避險情緒升溫。」代表甚麼?首先,債券是可以轉售的,因此債券價格會變動,如上述例子,債券價格可以升至105萬美元,當債券價格上升,票面息不變,每年回報就會變成 5/105 = 4.76%,而這個就是孳息。當市場擔心某些事情,如金融風暴、貿易戰,就會搶購債券,令債價上升,孳息下跌。

而美國國債就被視為無風險債券,無人相信美國會破產,當投資市場天崩地裂,美國及一些優質公司的債券自然受歡迎。只要公司不倒閉,政府不破產,每年仍可收到債息,到期收到本金。不同於股票,股票沒有法律規定必須派息,價格可以跌至極低。

當然,這是最基本概念,有些債券的票面息會變動,如香港的iBond、美國的通脹掛鈎債券(TIPS)則由通脹決定。有些債券為永續債,不會償還本金,只會不斷派息,直到永遠。

如何購買債券,入場費一定要數十萬?

說了這麼多,讀者可能會問,點買債券呀?去銀行隨時入場費要幾十萬,買債券基金又會收高手續費,但其實只要開個美股戶口,美股市場有大量債券ETF可供選購,美國長債ETF有TLT、IEF,短債有SHY,高息債有HYG等。不要相信某些人說,必須購買債券基金。

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