【投資字典】 何謂債券，點買債券？

社會上幾乎令一個人都試過借錢，如學生貸款、稅務貸款，又或者和朋友食飯，朋友先幫你比錢，之後還錢，也是貸款一種。公司亦會借錢，除了向銀行借錢發展，多數會發行債券，向公眾籌錢。

何謂債券

最簡單債券就是公司或國家發行的證券，定明向投資者借入多少錢，每年息口多少，何時原銀奉還。例如假設買入1張美國10年期國債，價值100萬美元，票面息率5厘，每年回報就是5%；即是投資者向美國政府借出100萬美元，每年收5萬美元息，10年後亦會贖回本金100萬元。但是，讀者可能會問，新聞中間中會聽到，「美國10年期國債孳息下跌，反映避險情緒升溫。」代表甚麼？首先，債券是可以轉售的，因此債券價格會變動，如上述例子，債券價格可以升至105萬美元，當債券價格上升，票面息不變，每年回報就會變成 5/105 = 4.76%，而這個就是孳息。當市場擔心某些事情，如金融風暴、貿易戰，就會搶購債券，令債價上升，孳息下跌。

而美國國債就被視為無風險債券，無人相信美國會破產，當投資市場天崩地裂，美國及一些優質公司的債券自然受歡迎。只要公司不倒閉，政府不破產，每年仍可收到債息，到期收到本金。不同於股票，股票沒有法律規定必須派息，價格可以跌至極低。

當然，這是最基本概念，有些債券的票面息會變動，如香港的iBond、美國的通脹掛鈎債券（TIPS）則由通脹決定。有些債券為永續債，不會償還本金，只會不斷派息，直到永遠。

如何購買債券，入場費一定要數十萬？

說了這麼多，讀者可能會問，點買債券呀？去銀行隨時入場費要幾十萬，買債券基金又會收高手續費，但其實只要開個美股戶口，美股市場有大量債券ETF可供選購，美國長債ETF有TLT、IEF，短債有SHY，高息債有HYG等。不要相信某些人說，必須購買債券基金。

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