【投資101】何謂牛熊證？三大元素你要識！

牛熊證為一衍生工具，以最簡單方式理解，為一紙合約，合約定明當某股票、指數變化，牛熊證價值就會因而變化。牛證就是押注該資產上升，熊證就是押注資產下跌。買賣牛證，最重要的是注意三個因素，分別是到期日和收回價、槓桿比率。其他如換股比率、兌換比率較不重要。

牛熊證三大元素：到期日

即是牛熊證合約終止日期，愈近到期日，牛熊證價格愈低，因為相關資產大幅變化機會愈小，例如5日升5％一定容易過1日升5%，因此牛熊證的價格便會變小。如果持有牛熊證至到期日，券商會自動將之結算為現金，存入閣下戶口。

牛熊證三大元素：收回價

即是當資產價格升/跌至此位置，該牛熊證便會被收回，立即停止運作。假設一隻收回價為330元的騰訊熊，當騰訊升至330元時，該證便會被收回，可能會剩下小量剩餘價值退回擁有人。

牛熊證三大元素：槓桿比率

槓桿比率：即是當相關資產變化時，牛熊證理論價格的變化，如一隻10倍槓桿的恆指牛證，當恆指升5%，牛證便升50%，能倍大回報。但要注意，但要注意，槓桿比率是當刻的數字，當資產價格愈近收回價，槓桿比率便愈高，因此會與資產價格一同變化。

正如文章開首所言，只要好好掌握以上三大元素的概念，其他如換股比率、兌換比率較不重要，下次我們將會為大家分析 購買 牛熊證好處和壞處。