【投資教室】 孖展戶口 及 現金戶口 是甚麼？

當初學者下定決心，小試牛刀想投入股票市場，往 證券行 或 銀行 開立 股票戶口，會遇上第一個問題，要開通孖展戶口（保證金戶口）還是現金戶口？今次就讓我們為大家分享更多股票戶口資訊。

股票戶口 分類 — 現金戶口

現金戶口為最基本的戶口，將現金存入戶口，然後作買賣，戶口有多少錢，就可以買多少貨，最多戶口歸零，輸清本金，不會欠債。但不能買賣期權、沽空股票，因為涉及向證券行借貸。

股票戶口 知多點 — 孖展戶口

孖展戶口則是現金戶口加上可以向證券行借貸買賣，金額則通常為戶口資產的數倍，不同證券行要求不同。例如有些證券行有4倍孖展，當戶口有10萬現金（保證金），則可以買價值40萬元的股票。亦可以買賣期權、沽空股票。

孖展戶口看似有很多好處，但如果不小心，孖展戶口風險很大。例如上述例子，戶口有10萬現金，買40萬元股票，當股價上升一成，便會賺4萬元。即是以10萬元賺4萬，回報40%，如果現金戶口，用盡10萬元買股票，只會賺1萬元（一成）。

但當股票下跌，如下跌三成，40萬元股票便跌至只值28萬元，下跌12萬元，下跌的金額大於本身現金（保證金）價值，券商便會追收差價，這就是經常聽到的「追孖展（Margin Call）」。如果不能及時增加現金，券商便會不問價沽出持股，務求保證金比例符合要求，這就是「斬倉」。如果「斬倉」後，仍不足以補回差價，就會變成欠債，需向券商償還。

對投資初哥的建議

要開立 股票戶口，初學者當然先開現金戶口，因為會遇上很多不同問題，現金戶口保證不會輸至欠債。如果跟隨本網一直的建議，以平均成本法用供ETF，現金戶口已經足夠。如果已有一定經驗，即使不會以孖展買賣股票，亦建議開通 孖展戶口，因為可以買賣期權，作為正股持倉的對沖等用途。