政府宣布今年新一批 iBond,隨即引來注意,iBond是甚麼?是否只賺不蝕?值得買入嗎?
iBond即是政府發行的通脹掛鈎債券,每手100股,每股面值100港元,年期為3年,即3年後政府每手歸還1萬元。每半年派息1次,顧名思義,息率與通脹(消費物價指數)掛鈎,最低保證有2厘,即是香港通縮,亦至少會每年每手派200元。
iBond 只賺不蝕?
因此理論上,iBond 的確只賺不蝕,除非極端情況,香港政府違約,不再派息或償還本金。但實際上,iBond 雖然會定期派息,但只是根據通脹而定,只能保障購買力不會被通脹蠶食。因為當通脹為3%,如果持有現金,代表購買力減少了3%,iBond派3%息,只是將通脹影響抵銷,難言之為賺錢。當然如果不懂投資,只懂持有現金,銀行利息似有或無,通脹令現金不斷貶值,iBond 絕對可以幫助保持購買力。
政府發行 iBond,市民可以如何投機賺錢?
政府發行總值100億元的iBond,每人只少可以抽一手,每手面值1萬元,如果少於100萬人申購,每人便可保證有1手,剩下則抽籤決定。過往經驗則是為數十萬人申請,每人只少有一手。可以經銀行/證券行申請買入iBond,各有不同優惠,如孖展大量認購,可各自查詢。
iBond與其他債券不同,iBond可以於公開市場,即港交所(388)買賣,當抽到iBond後,可以立即於公開市場出售,通常每手有數百元利潤,即使短線投資者亦可以獲利。讀者要留意一點,很多時候,銀行/證券行有內部收購價,即是銀行/證券行直接向客戶買iBond,但價錢通常不會太高,建議讀者直接於公開市場出售。筆者經驗是,銀行/證券行會將iBond放置入債券戶口,用網上理財的話,只能向銀行以較低價錢(即內部收購價)出售,必須將之轉倉至股票戶口,才能如股票般於港交所放售。明顯是製造一些手續,誘使你以平價賣貨。當然,如果是想長期對抗通脹,只需購入後置諸不理,每半年收息便可。
在公開市場 iBond 買入好嗎?
上文提到,iBond 可以在港交所買賣,如果抽不夠,應否在市場上買入?要了解,如果在市場上買入,不同於向政府申購,每手值1萬元,價格變得由市場決定。例如價格為105元,即是每手為10,500元,便要考慮未來3年的派息,是否值得多付500元?如2016年的iBond,3年收息僅600多元,3年未計通脹,只賺100元是否值得?這只屬假設,如果環球放水,導致嚴重通脹,iBond的派息大增,這500多元當然值得。這問題值得思考。
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