初學者常見的 投資錯誤

「恒生（011）2百幾蚊，咁貴點買呀！」、「四大內銀幾蚊好抵呀」、「點解內銀咁大間，先賣果幾蚊？」不知道讀者有沒有聽過以上言論，又或者有這樣的諗法，在解釋這種諗法有何問題前，讀者可以重讀「何謂股票」一文，測試一下自已有沒有股票慧根。

錯誤投資觀念：每股價格影響不大

相信聰明的讀者已經明白，這些是已發行股本問題，股票為公司的一部分，已發行股本即是公司分成多少份，如果公司A已發行股本10000股，每股1元，即是公司A分成10000份，市值10000元。如果公司B，每股10元，每股價格為公司A的10倍，但已發行股本僅100股，市值只有1000元，為公司A的10分1。所以即使恒生每股價格遠大於四大內銀，但因為已發行股本較少，市值遠小於四大內銀。

再用另一個角度去計算，如果各自投資1000元公司A及公司B，會買到1000股公司A，100股公司B，當它們同時升一成，手持公司A股票價格就會變成：1 X (1 ＋10%) X 1000 ＝1,100元，賺100元。手持公司B股票價格就會變成：10 X (1 ＋10%) X 100 ＝1,100，亦是賺100元。由此可見，每股價格根本和公司平貴無關，千萬不要再被影響。

錯誤投資觀念：只看重市盈率(PE)及市帳率(PB)

市場上有大量指標量度股票平貴，最常用的有市盈率（PE）及市帳率（PB）。市盈率即是每股價格除以每股盈利（每股盈利：公司盈利除以已發行股本），例如每股價格為100元，每股盈利為20元，市盈率為100/20 ＝5倍，即是公司市值為盈利的5倍。市帳率為每股價格除以每股資產淨值（每股資產淨值：公司總資產減去總負債，再除以已發行股本），例如每股價格為10元，每股資產淨值為8元，市盈率為10/8＝1.25倍，公司市值為資產的1.25倍。

不同門派對這些數字有不同的解讀，例如價值投資經典《Intelligent Investor》一書指，股票的PE x PB不應該超過22.5，否則就是貴。編幅所限，不能逐一介紹不同門派，請大家繼續留意本網。

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