【投資教室】何謂期貨？以 石油 為例子

石油 是近來最炙手可熱的投資，一樣商品的價值竟然可以跌到負數，即是免費送出甚至還有錢收，令不少人希望了解如何投資石油。

何謂期貨？期貨到底是甚麼一回事？

期貨就是一紙合約，買家和賣家定下在某時間，以某個價格買賣某個數量的商品，如小麥、棉花及石油等，如4月的石油合約，就是規定期權買家要在4月20日，以某價格，向期權賣家賣出1000桶石油，而所謂油價，就是該合約中，每桶石油的價格。與期權不同，期權買家只有權利，沒有義務必須履行合約。但期貨買賣雙方均有責任履行合約。

油價標準

常見油價標準有兩個，一個倫敦布蘭特期油和紐約期油，倫敦主要交易北海油田產出的石油，含硫量低。另一個為紐約期油，主要交易美國國內生產的期油，含硫量比北海油田的石油更低。含硫量愈低，愈容易提煉處理成各類產品。

油價為何變負？

紐約期油的價格竟然變成負數，原因是石油需求大減，令油價大跌，令儲存和運輸費用比石油本物價格還高。在商品市場不是罕見，間中亦有新聞報道指某某農產品價格大跌，以之運出市場所需費用比其價格還高，農民便乾脆不送往市場，直接丟棄，如將鮮奶倒進河中。但因為環保問題，石油不能直接丟棄，一旦開採亦難以停產。當需求下降，只好儲存起來，當油庫滿瀉，只好將油送出去並送上運費，因此造成負油價。